Особняк был построен Федором Шехтелем в 1893-1898 годах. Этот заказ стал первой крупной работой архитектора, которая в итоге его и прославила. 

Из Академии художеств Шехтеля отчислили, не выдав диплома, но дальновидный меценат и предприниматель Савва Морозов доверил молодому и никому еще не известному зодчему построить замок для любимой жены Зинаиды Григорьевны Морозовой на годовщину свадьбы. Морозовы хотели новый, ни на что не похожий дом с элементами английской готики. У Шехтеля это получилось. Сразу после строительства особняк стал центром внимания общественности. Особняк выполнен в неоготическом стиле и очень напоминает средневековый английский замок. Помимо устремленных вверх башенок, стрельчатых окон и элементов в виде роз на фасаде встречаются мифологические существа – химеры, маскароны (скульптурное украшение фасада в виде головы человека или животного анфас) и изображения львов на решетке ограждения. 

Интерьеры поражают воображение. При их оформлении Шехтель пришел к смелому в то время решению – он соединил в одном пространстве готику, продолжающую идею фасада, с более традиционными для России стилями: ампиром, классикой и барокко. Помимо Шехтеля к работе над интерьерами был привлечен знаменитый художник Михаил Врубель. Им были выполнены панно в гостиных, витражи, а также скульптурная композиция у главной лестницы. 

Впоследствии усадьбой владел предприниматель и коллекционер Михаил Павлович Рябушинский. В разное время здесь располагался Дом приемов МИДа, а также проходили встречи министров иностранных дел. В 1995 году особняк сгорел во время пожара, но был восстановлен по сохранившемся чертежам и фотографиям. Сегодня усадьба остается центром политической и общественной жизни города.